Реальная доходность: как инфляция съедает проценты по вкладу

Вклад под 14 % при инфляции 9 % — это 5 % реальной доходности? Почти, но не совсем. А вклад под 8 % при инфляции 9 % — это гарантированный убыток, хотя сумма на счёте растёт. Разбираемся, как считать то, что действительно важно: покупательную способность.

Номинальная и реальная доходность

Номинальная — цифра в договоре. Реальная — на сколько выросли ваши деньги с поправкой на рост цен. Именно реальная доходность показывает, стали ли вы богаче.

Точная формула (формула Фишера):

Реальная = (1 + Номинальная) / (1 + Инфляция) − 1

Номинальная	Инфляция	Приближённо (вычитание)	Точно (Фишер)
14 %	9 %	5,00 %	4,59 %
20 %	15 %	5,00 %	4,35 %
8 %	9 %	−1,00 %	−0,92 %
5 %	4 %	1,00 %	0,96 %

При высоких ставках разница между «вычесть» и «поделить» становится заметной — почти полпроцента. На 20 лет это существенно.

Сколько стоят деньги через N лет

При инфляции 8 % цены удваиваются каждые 9 лет. 1 000 000 ₽, отложенный «под матрас»:

Через	Покупательная способность
5 лет	681 000 ₽
10 лет	463 000 ₽
20 лет	215 000 ₽

Наличные и текущий счёт без процентов — это гарантированная потеря 8 % в год. Подставьте свои цифры в калькулятор инфляции.

Официальная и личная инфляция

Росстат считает инфляцию по фиксированной корзине из сотен товаров и услуг. Ваша корзина другая. Если в расходах много аренды, образования и медицины — личная инфляция обычно выше официальной. Если основные траты — техника и одежда, она может быть ниже.

Как оценить свою: возьмите 10–15 регулярных покупок (продукты, коммуналка, транспорт, связь), сравните цены с прошлым годом по чекам или истории заказов. Средневзвешенный рост — ваша инфляция.

Что обгоняет инфляцию

Исторически на длинном горизонте:

• Вклады — обгоняют инфляцию в периоды высокой ключевой ставки (как сейчас), отстают при низкой. Инструмент для сохранения, не для приумножения.
• Облигации — ОФЗ дают около ключевой ставки, корпоративные — на 1–4 п.п. выше. ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом) — единственный инструмент с гарантированной защитой от официальной инфляции: номинал растёт вместе с ИПЦ плюс 2,5 % купона.
• Акции — на горизонте 10+ лет в среднем обгоняют инфляцию на 5–7 п.п., но с просадками 30–50 % по пути.
• Недвижимость — примерно на уровне инфляции плюс арендный доход 4–6 %, минус расходы на содержание и низкая ликвидность.
• Золото — сохраняет покупательную способность на десятилетиях, но может отставать годами.

Как использовать в планировании

1. Цели считайте в будущих ценах. Квартира за 10 млн ₽ через 5 лет при инфляции 7 % будет стоить 14 млн ₽. Подставляйте в калькулятор финансовой цели именно эту сумму.
2. Сравнивайте ставку вклада с ожидаемой инфляцией, а не с нулём. Вклад под 7 % при инфляции 9 % — способ терять медленнее, но всё-таки терять.
3. Долгосрочные накопления — не только вклады. Для целей дальше 5 лет разумно добавлять инструменты с реальной доходностью выше нуля.